油價變動趨勢與預判

能源行(xíng)業完全無法預測石油價格将如何變動？

短(duǎn)短(duǎn)幾年內(nèi)，經濟學界對油價的預測幾經變換，從樂觀估計(jì)油價絕不會(huì)跌破100美元大(dà)關，到保守推測價格将長期維持在60美元上(shàng)下。2014年至2016年，油價從100美元跌至40美元，直抵各石油國難以承受的低(dī)價。到了2017年，油價一直在每桶45美元至65美元之間(jiān)徘徊，直到近反彈到80美元。

究竟是哪些(xiē)因素推動了油價的反彈呢？

促使油價反彈的因素

1. 市場(chǎng)需求增長強勁

在持續走低(dī)的石油價格和(hé)更加活躍的經濟共同推動下，市場(chǎng)需求實現強勁增長。在過去三年中，對石油需求的日均增量超過500萬桶，是此前三年日均增長量的兩倍。

2. 兩個(gè)主要石油出口國産量下滑

利比亞和(hé)委內(nèi)瑞拉在2017年出現中斷、産量大(dà)幅下滑的迹象。

3. OPEC+再次協同調整産量

在6月下旬的維也納會(huì)議上(shàng)，以沙特阿拉伯為(wèi)代表的石油輸出國組織（歐佩克/OPEC）與包括俄羅斯在內(nèi)的非歐佩克***再次協同調整産量，同意适當增産原油，以促進市場(chǎng)供需平衡。

4. 美國退出伊朗核協議

5月8日，美國政府宣布退出伊核協議，下令恢複對伊朗制(zhì)裁，這引發了市場(chǎng)對原油供應出現短(duǎn)缺的擔憂。

基于這些(xiē)因素影(yǐng)響，石油價格回升，庫存下降。但(dàn)是，與油價大(dà)幅下降前的水(shuǐ)平相比，庫存量仍然較高(gāo)。

未來(lái)油價将何去何從？

中期來(lái)看，油價的波動将受到頁岩油的影(yǐng)響。

目前受到油價上(shàng)漲的推動，美國頁岩油産量的增速加快、規模擴大(dà)。然而，與石油和(hé)天然氣一樣，頁岩油也面臨着運輸設施的限制(zhì)。并且，近年來(lái)美國對頁岩油行(xíng)業的投資急劇(jù)減少(shǎo)，使得(de)頁岩油的産量增幅有(yǒu)限，從而在一定時(shí)期內(nèi)推動油價上(shàng)揚。

這些(xiē)因素預示着，油價可(kě)能在相對高(gāo)位維持一段時(shí)間(jiān)。

但(dàn)是，近年來(lái)油價的波動時(shí)刻提醒着我們，石油價格是由市場(chǎng)決定的。目前，市場(chǎng)供需接近平衡，預計(jì)2018年供給和(hé)需求都将接近每天9900萬桶。然而，短(duǎn)期內(nèi)油價将持續波動，這是任何主要大(dà)宗商品都在面臨的現狀。